輕原油期貨介紹:

輕原油期貨由於其價格透明度高、流動性強、且避險需求大,因此在所有的商品期貨中,穩站主流地位。目前全球最熱門的原油期貨商品為美國紐約的芝加哥商業交易所(CME)推出的輕原油期貨合約及英國倫敦的國際石油交易所(IPE)推出的布蘭特原油期貨合約;其中輕原油期貨合約更由於其便利的交割制度,廣受有實際交割需求的交易人歡迎。
輕原油商品可藉由提煉(Refine),可以產生高附加價值的下游燃油商品,且隨著世界經濟發展,需求量呈現穩定迅速的成長趨速,但由於其蘊藏量稀少,且商品的供給面集中在少數的輸出國,全球65.4%的產能更集中在政局不穩定的中東地區,因此價格波動劇烈,交易及避險需求龐大,原油期貨商品因此應運而生。輕原油在需求面方面主要可用於提煉各種燃油商品,例如無鉛汽油、熱燃油、石化燃料、航空燃料等,且可用於生產化學肥料、塑膠製品、化妝品、醫療用品、人造纖維、油漆、加熱用品等,需求涵蓋範圍相當廣泛;供給面方面,主要集中在中東(佔65.4%)、北海、西非、地中海、遠東、美國六大地區,輸出國家以OPEC會員國(伊朗、伊拉克、科威特、沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、利比亞、阿爾及利亞、奈及利亞、印尼、委內瑞拉)為主,其原油蘊藏量佔全世界蘊藏量的80%,對原油輸出具有舉足輕重的影響。

而CME推出的輕原油期貨商品規格如下:

 

輕原油的損益計算方式

※範例一:買進一口輕原油期貨價位在55.9,賣出一口輕原油期貨價位在56.9 (買進後賣出=做多)

(56.9-55.9)=1 , 1x一大點1000= 1000美元

(所以買進後平倉後的損益是虧900美元,不含手續費)

※範例二:賣出一口輕原油期貨價位在55.65,之後買進一口輕原油期貨價位在55(賣出後買進=做空)

(55.65-55)=+0.65 , 0.65x一大點1000= 650美元

(所以賣出後平倉的損益是賺650美元,不含手續費)

 

價格變動的分析因素:

(一)美國石油供需:美國為世界最大的石油消費國,也是主要的生產國之一,其石油供需狀況對價格有關鍵性的影響。

美國石油協會(API)及能源部(EIA)均會統計上週石油的供需狀況並分別在週二、週三公佈統計數據,可上相關網站查詢
(美國能源部: http://www.eia.doe.gov/ , 石油協會統計數據: http://www.api.org/statistics/ )。

(二)中東地區主要輸出國家的政局狀況及輸出限制:例如戰爭、國際間對輸出國的封鎖、禁運、經濟制裁等,均會影響石油的供給。

(三)生產設備的運作狀況:例如煉油設備、儲存槽、輸油管的運作狀況均會影響石油的供給。

(四)替代性產品的供需狀況:其他能源如太陽能、核能、天然氣等,其對環境的汙染均小於石油,唯受限於生產技術無法大量生產運用,因此此類的替代性能源的供需狀況(例如生產技術的提升、環保意識抬頭)亦會影響石油的需求。

(五)世界各國的能源及環保政策:由於石油屬於高污染量的能源,且經由石油生產出的各類塑化製品對人類生存環境的污染更是巨大深遠,因此隨著環保意識的抬頭,各國均開始推動能源、環保方面的立法,例如節約能源、禁用塑膠袋政策等,會直接降低對石油的需求。

(六)全球景氣及經濟發展:石油需求會隨經濟發展而增加,對價格推動是一大助力。

(七)季節因素:在夏季(六月到九月)及冬季(十月到隔年四月),會分別隨旅遊旺季及加熱取暖需求而出現季節性的需求高峰期。

(八)石油輸出國家組織(OPEC)的協議:OPEC會員國間會透過協議分配各會員國的產能配額,因此各會員國對協議的遵守態度及會員國在石油市場的市場佔有率變化,對石油供給會造成很大的影響。

(九)技術面及籌碼面分析:市場參與者對資產價格的預期、投機交易及籌碼分佈,是除了資產基本面外,不可忽視的價格影響因素,其影響力在短期來看,甚至遠超過資產基本面的價值(value),例如價格快速下跌後,投資人信心一時難以恢復,及金融市場上籌碼穩固集中在少數人手上,價格易受少數人的主觀意志影響等。

 

推動市場的關鍵報告/因素:

1.能源情報署每週報告(週三)– 追踪美國儲存用於未來用途的原油庫存水平

2.API每週報告(週二)– 追踪總美國及地區存貨以及精煉油營運數據

3.OPEC會議由14個主要出口國家召開 – OPEC會議對石油市場影響重大

4.精煉產能報告 – 追踪使用的產能與石油精煉商的可用產能

5.國內生產總值報告 – 追踪美國經濟的健康狀況,以及消費者對汽油的需求

6.天然氣庫存報告 – 作為可行的能源替代選擇,更便宜的天然氣會影響原油需求

7.天氣事件 – 可能影響主要的生產基地及管道

8.世界性事件 – 戰爭、金融危機、選舉等事件可能影響石油政策及石油成本

9.進出口政策調整 – 可急劇影響世界石油供應,從而影響價格

 

 

比較CME WTI原油期貨與石油及能源指數ETF:

1.無管理費與ETF不同,NYMEX WTI期貨無需管理費

2.全天候交易24小時存取意味著,當影響油價的市場事件(美國選舉、天氣事件)出現時,無需等待ETF開市

3.無與倫比的流動性每日流動性遠超其他石油工具的流動性

4.直接持倉當今眾多石油及能源指數ETF利用NYMEX WTI期貨以獲得石油市場的持倉

5.無展期滑點避免多個石油ETF在接近期貨展期時出現與石油市場相關性的重大損失

 

交易國外期貨優勢

1.不需要美金,入金台幣可交易(元大期貨幫您換匯)

2.交易時間長比較不容易跳空

3.海期趨勢性強、波動大,切合技術分析

4.具高流動性,交易量比台指還要大,沒有單一或少數主力可以操控市場

5.提供資產備置、分散風險的可能性 

6.國外提供直接下到交易所的「停損單機制」,國內則沒有開放

7.提供當沖保證金減半

 


元大期貨股份有限公司 台中分公司

營業員 曾鈺茹

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警語:

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4.使用電子相關功能設定與限制,均須簽署風險預告書,請交易人詳閱。

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